通博tbet88

华泰策略:新经济已经崭露头角 科技周期拐点初现

通博官网登录 ?

  19:54:27金融界

  导读

目前美国的降息已经在市场上得到充分反映,因此有必要削弱降息的影响并等待新的驱动因素。 6月份,工业企业利润同比下降3.1%,旧经济利润仍处于底部。然而,以华为产业链为代表的大部分新经济中期报告业绩均超出预期,新经济已经出现。判断的总体趋势维持指数在当前位置的窄幅波动;配置侧重于正在经历基本面积极变化的核心技术,并逐渐关注汽车。

文本

降息的预期影响正在减弱,技术周期的转折点开始出现

在市场方面,本周资本市场迎来了科技板块的“大事”。我们认为,董事会的重要意义在于为科技公司建立完善的估值体系,有望引导A股科技股的投资生态。在流动性方面,目前美国的降息已经充分反映在市场上,而全球经济复苏仍需要等待,因此有必要削弱降息的影响并等待新的驱动因素。从行业情绪来看,6月份工业企业利润下降3.1%,旧经济利润仍处于底部。然而,以华为产业链为代表的大部分新经济中期报告业绩均超出预期,新经济已经出现。就总体判断趋势而言,该指数在当前位置维持窄幅震荡;配置侧重于正在经历基本面积极变化的硬技术,并逐渐关注汽车。

市场回顾:在董事会开幕的第一周,对A股的正向拉动效应更强

本周,资本市场迎来了科技板块开放的“大事”。与发行价相比,首批25家公司平均增加了140%。在交易方面,本周科技板的累计成交额为1429亿元,占A股总成交量。 7.56%。从估值的角度来看,科技板整体PE(TTM)的当前价值是93倍,明显高于创业板和中小板的37和27倍。总体而言,科技董事会的第一周对A股来说是积极的。拉动效应强劲,导致科技股的估值。我们认为,董事会的短期高流动率和高波动性无法持续,随着时间的推移市场将变得更加成熟,更多新股上市。定价或逐步合理化,以机构投资者为主导的科技委员会,最终形成了科技公司的评估体系,并有望引导A股科技股的投资生态。

流动性:美元降息的预期已得到充分反映,需要找到新的驱动因素

自7月份以来,美国债券利率已经从下降趋势转为震荡,反映出市场已完全回应降息。除美国股市外,欧洲和日本等主要股票市场也出现波动。我们强调美国在中期战略中的经济弹性。 “上涨”和危机“下跌”的概率很小,因此市场需要为下一阶段(例如技术周期)寻找新的驱动因素。在接下来的一周,美联储,英格兰银行和日本央行将公布利率决议,美联储7月份的降息几乎可以肯定。市场更关注未来的利率指引。在经济数据方面,欧洲和美国将公布最新的经济数据。人们认为这只会对市场的整体风险溢价产生短期干扰,但从中长期来看,全球经济的复苏仍需要等待。在此之前,震荡还是市场的主旋律。

行业繁荣:旧经济已经倒退,新经济已经出现

7月27日,国家统计局公布的数据显示,上半年,规模以上工业企业利润总额同比下降2.4%,仅1月份就下降3.1% 。从子项来看,上半年工业利润下降主要受汽车,石油加工,钢铁等少数行业的影响。一般来说,旧的经济利润仍处于底部,证实我们处于《2018年报及2019年一季报分析》:报告损益表或第二种观点。另一方面,华为产业链的核心,包括5G基站,智能手机和其他供应链,中期报告业绩大多超出预期。华为于7月26日发布了首款5G手机,预计其他国内主要手机厂商将紧随其后。我们认为,中国技术周期的拐点已经开始出现,新经济已经出现。

行业配置:关注基础面临正向变化的硬技术行业,逐步关注汽车行业

自7月以来,美国债券利率已从下降趋势转为震荡,反映出美元降息已完全由市场反应。美联储将在下周公布利率决议。我们在中期战略中指出:未来美国经济强势“上涨”和衰退“下跌”的概率很小,因此有必要削弱降息的影响,市场需要寻找新的动力。国内承包商事件发生后,高收益资产刚刚破产,风险资产的接受度增加,从长远来看,无风险利率将下降。就一般情况而言,保持维持窄范围的当前位置的判断。在行业配置方面,建议继续关注难以发现的技术,如计算机,电子产品和通信,这些技术正在经历基本面的积极变化,并逐渐关注消费产品(汽车)。主题投资继续关注华为的产业链,国有企业改革和经济开发区。

风险提示:财务季度个股表现超预期。如果基金集团中的一些主要股票略低于预期,该集团的结束可能会结束并导致市场波动;全球经济下行压力高于预期,资金风险厌恶情绪严重。暖身。

每周策略重要数据

风险提示:财务季度个股表现超预期。如果基金集团中的一些主要股票略低于预期,该集团的结束可能会结束并导致市场波动;全球经济下行压力高于预期,资金风险厌恶情绪严重。暖身。

指南

目前美国的降息已经在市场上得到充分反映,因此有必要削弱降息的影响并等待新的驱动因素。 6月份,工业企业利润同比下降3.1%,旧经济利润仍处于底部。然而,以华为产业链为代表的大部分新经济中期报告业绩均超出预期,新经济已经出现。判断的总体趋势维持指数在当前位置的窄幅波动;配置侧重于正在经历基本面积极变化的核心技术,并逐渐关注汽车。

文本

降息的预期影响正在减弱,技术周期的转折点开始出现

在市场方面,本周资本市场迎来了科技板块的“大事”。我们认为,董事会的重要意义在于为科技公司建立完善的估值体系,有望引导A股科技股的投资生态。在流动性方面,目前美国的降息已经充分反映在市场上,而全球经济复苏仍需要等待,因此有必要削弱降息的影响并等待新的驱动因素。从行业情绪来看,6月份工业企业利润下降3.1%,旧经济利润仍处于底部。然而,以华为产业链为代表的大部分新经济中期报告业绩均超出预期,新经济已经出现。就总体判断趋势而言,该指数在当前位置维持窄幅震荡;配置侧重于正在经历基本面积极变化的硬技术,并逐渐关注汽车。

市场回顾:在董事会开幕的第一周,对A股的正向拉动效应更强

本周,资本市场迎来了科技板块开放的“大事”。与发行价相比,首批25家公司平均增加了140%。在交易方面,本周科技板的累计成交额为1429亿元,占A股总成交量。 7.56%。从估值的角度来看,科技板整体PE(TTM)的当前价值是93倍,明显高于创业板和中小板的37和27倍。总体而言,科技董事会的第一周对A股来说是积极的。拉动效应强劲,导致科技股的估值。我们认为,董事会的短期高流动率和高波动性无法持续,随着时间的推移市场将变得更加成熟,更多新股上市。定价或逐步合理化,以机构投资者为主导的科技委员会,最终形成了科技公司的评估体系,并有望引导A股科技股的投资生态。

流动性:美元降息的预期已得到充分反映,需要找到新的驱动因素

自7月份以来,美国债券利率已经从下降趋势转为震荡,反映出市场已完全回应降息。除美国股市外,欧洲和日本等主要股票市场也出现波动。我们强调美国在中期战略中的经济弹性。 “上涨”和危机“下跌”的概率很小,因此市场需要为下一阶段(例如技术周期)寻找新的驱动因素。在接下来的一周,美联储,英格兰银行和日本央行将公布利率决议,美联储7月份的降息几乎可以肯定。市场更关注未来的利率指引。在经济数据方面,欧洲和美国将公布最新的经济数据。人们认为这只会对市场的整体风险溢价产生短期干扰,但从中长期来看,全球经济的复苏仍需要等待。在此之前,震荡还是市场的主旋律。

行业繁荣:旧经济已经倒退,新经济已经出现

7月27日,国家统计局公布的数据显示,上半年,规模以上工业企业利润同比下降2.4%,仅1月份就下降3.1% 。从子项来看,上半年工业利润下降主要受汽车,石油加工,钢铁等少数行业的影响。一般来说,旧的经济利润仍处于底部,证实我们处于《2018年报及2019年一季报分析》:报告损益表或第二种观点。另一方面,华为产业链的核心,包括5G基站,智能手机和其他供应链,中期报告业绩大多超出预期。华为于7月26日发布了首款5G手机,预计其他国内主要手机厂商将紧随其后。我们认为,中国技术周期的拐点已经开始出现,新经济已经出现。

行业配置:关注基础面临正向变化的硬技术行业,逐步关注汽车行业

自7月以来,美国债券利率已从下降趋势转为震荡,反映出美元降息已完全由市场反应。美联储将在下周公布利率决议。我们在中期战略中指出:未来美国经济强势“上涨”和衰退“下跌”的概率很小,因此有必要削弱降息的影响,市场需要寻找新的动力。国内承包商事件发生后,高收益资产刚刚破产,风险资产的接受度增加,从长远来看,无风险利率将下降。就一般情况而言,保持维持窄范围的当前位置的判断。在行业配置方面,建议继续关注难以发现的技术,如计算机,电子产品和通信,这些技术正在经历基本面的积极变化,并逐渐关注消费产品(汽车)。主题投资继续关注华为的产业链,国有企业改革和经济开发区。

风险提示:财务季度个股表现超预期。如果基金集团中的一些主要股票略低于预期,该集团的结束可能会结束并导致市场波动;全球经济下行压力高于预期,资金风险厌恶情绪严重。暖身。

每周策略重要数据

风险提示:财务季度个股表现超预期。如果基金集团中的一些主要股票略低于预期,该集团的结束可能会结束并导致市场波动;全球经济下行压力高于预期,资金风险厌恶情绪明显。暖身。