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Libra冲击波:恐需纳入央行和国际组织监管框架

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[天秤座与单一货币无关,它与一篮子货币挂钩,这与国际货币基金组织的特别提款权(特别提款权)有些相似,后者要求国际货币基金组织或类似组织进行控制和监督。 ]

6月18日,美国社交网络巨头Facebook(Facebook)发布了Libra(天秤座)关于加密货币项目的白皮书,该文件引发了一千次浪潮。

起初,货币圈和连锁店(数字货币和区块链)的支持是巨大的,并且在包括Visa和Paypal在内的七家大公司的支持下,天秤座无疑被包括在内。金勺诞生了。假设天秤座获得Visa卡交易量的16%,其年交易处理量已达1万亿美元。此外,其稳定货币的特征弥补了比特币等加密货币的短缺。跨境支付市场也富有想象力。出于这个原因,社区开始向天秤座致敬,称其为“区块链世界的颠覆性实验”。

不久,天秤座引起了各国监管机构的关注。公众开始讨论。天秤座是否寻求另一种货币体系?它会影响国际货币体系吗?它应该包含在央行的监管框架中吗?还有很多。

虽然天秤座原定于2020年正式启动,但它需要经历的测试已经开始。

美国监管保守派已走到了前列。最近,美国众议院的四位总统联合向包括Facebook创始人扎克伯格在内的多位高管发出公开信,要求他们暂停所有关于天秤座加密货币的发展并举行听证会; 8日,中国人民银行支付结算部副主任穆长春明确表示,天秤座创造了一种可自由流动的可兑换数字货币。无论是从货币政策实施还是宏观审慎管理的角度来看,这种稳定货币的产生和发展都离不开央行的支持和监督,以及中央银行与国际组织之间的监管合作。

正如国际货币基金组织(IMF)前副总裁兼清华大学国家金融研究所院长朱民在夏季达沃斯论坛上对“第一财经日报”所说,“我们不应该对天秤座的诞生过于轻松。这将对现有的金融体系,货币体系乃至未来的储备体系产生重大影响。“

无论如何,“天秤座将是一个非常好的观察对象。未来,我们可以观察各国如何监管,如何在各种平台上真正使用支付功能,如何在全球范围内使用它等等。 “。连锁协会秘书?ぷ蘩椿宰罱诮邮堋暗谝徊凭痹又炯钦咦ǚ檬彼怠?

天秤座衍生品问题引起关注

起初,所有圈子的焦点都集中在天秤座优于其他加密货币的优势上。

例如,与大多数加密货币不同,天秤座完全由实际资产储备支持,对于每个新创建的天秤座加密货币,一篮子银行和具有相应价值的短期政府债券用于建立人员。对其内在价值的信任,这种“稳定货币”的性质确保它不会像比特币那样波动。

另一个例子是,天秤座在一些区块链中妥协了“权力下放”的原则,其中天秤座将由多家公司和组织支持的非营利协会运营。支持者认为,一定的妥协是让天秤座走得更远,更实际。

更多支持者认为,天秤座的出现也将解决现实世界中的一些问题。

世界上有超过10亿人没有传统的金融服务。例如,新兴市场也是一个巨大的目标市场。数字货币在发达国家的普及程度远低于发展中国家,主要是因为传统金融服务在新兴市场发展缓慢。因此,数字经济为他们带来了跨越式发展,天秤座可以大大减少跨境汇款。支付此类业务的费用。

鉴于天秤座有利于新兴市场国家当地货币的波动,穆长春提出了质疑。 Facebook表示它希望推动包容性金融,但也强调稳定性的优势。目标受众也主要是发展中货币大幅波动的经济体。然而,如果天秤座比这个经济体的当地货币更稳定,它将吸引天秤座,人民将使用当地货币兑换天秤座,这将推动当地货币贬值。由于当地货币贬值,经济中人民的经济状况将恶化。 “因此,对于货币不稳定的经济体,它将引发汇率风险。”

他说,天秤座与单一货币无关,与一篮子货币挂钩,这与国际货币基金组织特别提款权(特别提款权)有些相似,后者要求国际货币基金组织或类似组织控制天秤座的流通并监控不同货币。汇率关系,否则会有汇率套利行为。

此外,海外天秤座也有各种各样的问题。美国众议院民主党人马克辛沃特斯(Maxine Waters)最近与多家监管机构联手共同攻击Facebook。

应纳入中央银行和国际组织的监管框架

对于金融监管机构而言,关于天秤座是否应该被纳入全球中央银行或国际组织监管框架的讨论是最常见的。

呼吁将天秤座纳入央行监管框架的穆长春表示,天秤座系统配备了数字货币钱包Calibra,可以利用资产规模作为杠杆来获得更高存款利息或更低的利益。清算率,同时使用天秤座作为条目。通过补贴和倾销实现跨产品销售,并快速进入其他金融领域。

这种商业模式,大型科技公司已经在各个国家进行了试验和测试。如果这种模式成功,天秤座将被广泛用于支付市场。一些交易将与天秤座定价,相关的销售,贸易融资和消费信贷也将使用天秤座进入信贷市场并使用天秤座发放贷款。有信用,不可避免地会发送生存资金和货币乘数,但如果只有M0(流通现金)相等,则不能满足100%的货币兑换保证和货币稳定性。 “因此,必须有一种机制来仔细衡量和控制货币乘数,以确定等值储备,只有中央银行才能得到公平衡量。”

朱民提到,与支付宝相比,“天秤座从支付开始,有本金和债券储备作为抵押,并有一篮子货币用于标签和定价。其核心概念是货币,这是跨境的。此外,天秤座将中央银行必须考虑的政策与商业银行支付的职能结合起来。“

在6月20日的新闻发布会上,日本央行行长黑田东彦避免直接提及天秤座,但表示“将重点关注加密资产(虚拟货币)作为获取信任的支付手段,金融结算系统会发生什么?影响”。他认为,央行主要关注的是对金融体系的影响。 “在将资金全部转移到虚拟世界的方面,它与用于无现金结算的电子货币完全不同。”

天秤座的设计价值与各种法律投标有关,例如美元和欧元,并且与单一货币无关。但是,这种机制也反映了天秤座任意控制国家法律的策略。

第一财经研究院认为,美联储,瑞士国家银行和更多的中央银行应该参与天秤座的监管;对于财务行为,坚持“同一行为,同一监督”原则,实行多重监督;使用现有的国际平台,如国际货币基金组织和国际清算银行(BIS)管理和管理Llibra发行的总金额和储备金来源的比例,限制对全球货币体系的影响,等等。

中国应该关注天秤座的潜在影响

如果天秤座按计划推出,人民币在全球数字货币部门和线下货币体系中的影响和侵蚀将是不可避免的。

中国仍在实施跨境资本流动管理,天秤座的“跨境”核心概念实际上是冲突的。第一财经研究院认为天秤座需要在短期内孤立天秤座在国内市场对人民币的侵蚀,并且不允许天秤座项目在中国开展业务;参与国外天秤座项目的中国机构可以要求他们及时向监管机构报告相关信息。同时,继续利用DC/EP(数字货币/电子支付)双层操作系统,增加CBDC(中央银行数字货币)资源,并加速推出DC/EP。

在国际上,中国还将加强与中央银行和国际组织的监管合作,以实现对天秤座的监督和管理。但从长远来看,如果人民币不可兑换,它将被天秤座侵蚀,就像弱势货币一样。

而这些短期措施无法阻止天秤座对人民币的侵蚀。唯一有效的回应是尽快使人民币可兑换。在维持人民币在国际货币篮子中的现状的基础上,将以中国央行数字货币为补充,力争继续升级成为强势货币。

[来源:第一财务]